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铝低库存、底仓单暂难扭转 镍供应过剩预期压制
2023-06-29 09:07:57    来源:

铝:★☆☆(低库存、底仓单暂难扭转,铝价向下突破暂受阻)


(资料图片)

美国住房市场及消费者信心指数强劲,激起加息强预期,美元指数再度走强,打压金属价格。LME三月期铝价跌%至美元/吨。国内夜盘低开低走,沪铝主力2308合约收低于17975元/吨。早间现货市场整体成交尚可,下游按需采购为主,现货流通货源偏紧,持货商表现惜售。华东市场主流成交价格在18560元/吨上下,较期货升水300左右。广东主流成交价格在18780元/吨。云南复产进程逐步推进,运行产能趋增,不过短期产量贡献有限,铝锭供应量仍有限,期货仓单持续下降,对当前价格仍有较强支撑。不过实际消费走弱对价格的压力趋增,对价格上方压力同样较大。短期在政策预期、低库存但消费弱的多空交织下,仍以震荡走势为主。短线建议区间操作,关注实际政策及复产情况。

铜:★☆☆(宏观面压力下,铜价延续弱势)

隔夜铜价延续弱势,主力230867310元/吨,跌幅%。此前LPR跟随MLF调降10BP,但5年期LPR调整幅度不及市场预期,而且后续未有刺激政策出台;降息利好已基本反应在盘面中,国内经济仍然较为疲弱。海外方面,隔夜鲍威尔在欧洲央行举行的央行论坛上给出7月和9月连续加息的可能性,称抗击通胀或需数年,美联储持续发表偏鹰言论,市场对于后续加息预期攀升,年内降息预期下降,高利率背景下海外经济下滑持续拖累铜价。在宏观面压力下,预计短期铜价延续弱势。

镍:★☆☆(供应过剩预期压制,镍价延续跌势)

隔夜镍价继续走弱,主力2308合约收于155850元/吨,跌幅%。本周上期所发布公告称衢州华友生产的“HUAYOU”牌电解镍(,电积工艺)可用于上期所镍期货合约的履约交割。此前电解镍交割品短缺一直成为镍价波动的主要因素,现在华友电积镍可用作交割,5月份衢州华友的产量超1000吨,极大缓解了国内镍逼仓的风险。另外二季度俄镍进口增加,可交割货源亦得到补充;5月国内精炼镍进口环比增加7224吨至10428吨,国内镍库存已较前期明显回升。据Mysteel统计,5月国内精炼镍产量环比增加%至18810吨,6月精炼镍产量将进一步增加,预计6月产量将突破2万吨。随着国内新增电解镍项目产量持续释放,全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价,预计镍价将延续跌势。

锌:★☆☆(市场信心拉动锌价重心上移)

隔夜维持窄幅波动,沪锌主力2308合约收于19930元/吨,跌幅%。昨日国内现货市场,长单交货支撑,升水持稳,上海普通品牌平均报07+200-210元/吨附近。供应方面,6月13日Boliden宣布将暂时暂停欧洲最大锌矿Tara的生产,市场更多担心的是是否会引发其他矿山一系列减产。而网传嘉能可将复产德国炼厂,加剧精炼锌过剩预期。国内方面炼厂也暂无进一步减产。需求方面,镀锌及压铸企业因假期,上周开工存在不同程度的走弱,氧化锌企业几无放假因此未拖累开工。短期华南地区梅雨季节影响,但市场对需求预期较好。库存方面,假期提货较少,截止本周一国内社会库存有较明显累库,而近期进口量较高,后续累库压力仍存。综合来看,近期国内政策预期向好加上锌矿端消息面刺激,锌价整体重心上移,但锌市中期供应过剩压力仍存,建议谨慎观望。关注政策进一步落地情况。

铅:★☆☆(短期铅价谨慎看空)

隔夜铅价延续窄幅波动,沪铅主力2308合约收于15460元/吨,跌幅%。昨日国内现货市场,原生铅散单成交一般,持货商出货意愿不佳,升水小幅上行,江浙沪市场报7+0-50附近;再生铅含税贴水100-125,价差继续缩窄;废电瓶价格继续上行,但近期到货明显好转。6月上旬有炼厂陆续检修降产,上周生产恢复开工率小幅上行,而随着冶炼厂利润受挤压,需求回落,7月部分炼厂再度有减产计划。下游方面,淡季背景下铅酸蓄电池需求仍无较大起色,6月进一步下调开工率,铅蓄电池企业端午节放假1-3天且鲜有节前备库。而近期沪伦比值收窄,铅锭出口窗口打开。库存方面,截至本周一SMM国内社会库存万吨,意外去库,但随着近期炼厂恢复生产,仍有累库预期。整体上,废电池价格高企形成成本支撑,但短期需求低迷、挤仓结束,短期铅价高位建议谨慎沽空。

★☆☆(高库存压力不减,锡价反弹受阻)

美元指数再度走强,因美国住房市场及消费者信心指数强劲使得美联储加息预期上升,外盘锡价转跌。LME三月期锡价跌%至26175美元/吨。国内夜盘跳空低开,之后反弹,但仍收低于212390元/吨。早间现货市场表现平淡,交投有限,下游接货稀少。现货升贴水小幅走弱。短期市场仍呈拉锯状态,弱消费与供给收于预期相伴,刺激政策预期与高库存交织,这使得短期锡价暂难摆脱震荡走势,建议短线区间操作。关注政策面消息及供给端实际变化情况。

氧化铝★☆☆(供需矛盾尚不突出,氧化铝期货震荡调整)

期货夜盘低开反弹,尔后又回落,整体波动不大。2311合约小幅收低于2787元/吨。早间现货市场依旧表现平稳,现货价格基本稳定运行。云南电解铝复产提振新南地区消费,不过整体供应偏宽松的状态不改,河南实际减产情况待观望。而当前期货价格已在与现货平水状态,暂缺乏进一步上行的驱动,或以震荡调整为主。操作上建议以回调做多思路为主。关注河南实际减产情况。

工业硅:★☆☆(南北开工分化加剧,整体产量减少;短线区间操作,长线空单布置)

周三工业硅主力08合约收盘13140,幅度+%,涨5,单日减仓4763手。北方大厂报价领跌,西南企业报价相对坚挺,市场氛围平淡,出货一般。南北开工继续分化,西北停炉增加,西南地区云南复产速度略快于四川,行业周度产量小幅下降。多晶硅价格企稳,新增产能增速走弱,市场整体需求仍继续因下游限电而受到掣肘,对工业硅需求增长空间有限;有机硅行业格局未有改善,行业维持低开工、弱需求、高库存状态,对工业硅需求难有改善;铝合金行业淡季,下游刚需采购为主,但海外汽车市场景气度恢复,利好产业链及出口带来的铝合金用硅需求。工业硅库存继续攀升,持续给价格带来压力。近期南北产地开工互有增减,但行业库存压力及弱需求情况未有改善,盘面或区间震荡为主,短线建议期间操作;三季度西南水电预期向好,长线空单布置。

(文章来源:新湖期货)

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